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随着供给侧改革逐步结束聚氨酯保温管行业盈利逐步回归稳定期
双击自动滚屏 发布者:百钢汇金属 发布时间:2019/2/20 阅读:427次 【字体:

随着供给侧改革逐步结束聚氨酯保温管行业盈利逐步回归稳定期
2018年聚氨酯保温管产业链回顾



2018年,核心是聚氨酯保温管产量和利润全面回归的一年。一方面随着取缔?地条钢和去产能工作的逐步完成,合规企业粗钢产量明显上升,其中关键点之一在于通过使用取缔?地条钢节约出来的废钢使得产量大幅提升;另一方面,被去化的产能和地条钢的产值和利润自然回归到合规企业。



但2018年钢铁板块受宏观经济下行预期,中美贸易冲突升级等因素影响,聚氨酯保温管市场对需求支撑能力缺乏信心,对企业持续盈利存有担心,导致股价持续下跌,全年板块估值持续维持低位。从行业基本面上看,自供给侧改革以来,行业景气持续回升,聚氨酯保温管价格维持高位运行,企业内部管理升级,资产状况不断优化,企业仍然维持较高盈利。



2019年看好一季度聚氨酯保温管行业表现的几点原因:



2018年低库存反应出下游需求基础强劲



2018 年社会库存一方面继续维持去年的较低水平,另一方面在去年上半年表现出了快速累积后快速下降,其背后的原因是由于环保改变了下游施工节奏,二三季度赶工旺盛、一四季度需求下行所导致。虽然去年聚氨酯保温管产量大幅提升,但需求端仍保持较强韧性。



库存在一季度快速累积突破前几年高点后,自4月初开始快速消化,6月-9月期间,聚氨酯保温管社会库存小幅波动,国庆期间社会库存出现小幅累库,随后伴随消费旺季到来,社会库存继续快速下降。



稳增长的直接效果是稳聚氨酯保温管消费



市场普遍预期 2019 年宏观经济将明显出现下滑,因此对聚氨酯保温管行业比较悲观,首先这只是基于对需求的判断,而且是基于需求端增长速度的判断。但是在聚氨酯保温管产能受管控的前提下,只要需求绝对量不出现明显下滑,也就是说需求增速不出现负增长,聚氨酯保温管的供需基本面就不会出现问题。



同时,对于宏观经济和聚氨酯保温管需求的预测不能仅局限于当前的宏观经济指标外推,更重要的是还要看国家宏观调控政策。中共中央政治局2018年10月31日召开会议,明确提出要做好稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期工作,有效应对外部经济环境变化,确保经济平稳运行,2019年1月4日央行开始全面降准。应该说国家已经很明确要稳经济和投资,其最终结果一定是稳聚氨酯保温管消费。



聚氨酯保温管行业年报业绩普遍向好



在2018年随着取缔地条钢和去产能工作的逐步完成,合规企业粗钢产量明显上升;环保的严控以及供给侧改革的不断推进,聚氨酯保温管行业2018年年报预告整体不错,这为一季度的钢铁股上涨埋下了伏笔。



资本市场钢铁股投资建议



板块前期超跌 看好行业和板块。从板块配置价值上看,当时行业仍处于亏损边缘,远低于目前水平。而且考虑到2019年聚氨酯保温管行业盈利趋于稳定,板块已经超跌,看好后期行业和板块走势。



重点关注建材占比高企业。由于聚氨酯保温管供给和需求两端的分化,2019年仍将延续长强板弱的格局,而且差距会非常明显。



财务优质、高分红潜力标的适合长线布局。随着供给侧改革逐步结束,聚氨酯保温管行业盈利逐步回归稳定期,其类公用事业属性将逐步显现,随着资产负债表不断改善,企业分红能力和意愿越来越强。


山东百钢汇金属材料有限公司《制造销售》12年,已经有321家企业选择了我们销售电话0635-2111808 0635-8887119 15906354011位于风景秀丽的“江北水城”聊城。北临济邯高速,西临京九铁路。公司目前拥有两条完整的聚氨酯生产线:主营国标 黑夹克聚氨酯保温管。预制直埋聚氨酯保温管 聚氨酯保温管 聚氨酯直埋保温管 聚氨酯发泡保温管 聚氨酯保温管无缝钢管 螺旋管价格低交货快 保证质量 量大优惠 型号齐全 聚乙烯聚氨酯直埋保温管适合输送在-50℃—150℃大小口径聚氨酯无缝钢管,范围内的各种介质的保温保冷工程。主要用于房地产开发供暖管道保温管,它广泛应用于城市集中,地下供热管道,楼**道供暖,输送流体钢管,聚氨酯保温管型号产品规格型号:
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